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「澳门真钱博彩评级」行业面临大洗牌,机会丰富,总在风雨后

作者:匿名 时间:2020-01-01 16:02:23】

「澳门真钱博彩评级」行业面临大洗牌,机会丰富,总在风雨后

澳门真钱博彩评级,买房置地与炒股的抉择

如今又有一大笔钱,您会如何选择呢?买房置地,还是炒股?当然存银行和通胀赛跑也是一种选择,但这个选择显然只会“一声叹息”(从去年8月开始,我国进入到了第五次的负利率时代,最近公布了2016)。

a股一直不缺乏资金,缺的是赚钱效应和企业价值提升,但这需要时间。2005年至2008年、2010年至2011年两轮地产调控政策刚开始时,并没有出现资金流出楼市进入股市的现象,相反货币政策收紧,股市则出现下跌。2013年房地产调控刚开始时也没出现资金流入股市的现象,股市整体表现为存量博弈的震荡市,直到2014年改革预期升温及11月新一轮降息周期开启,资金才不断流入股市。2008年9月、2014年5月这两次房价下跌都处于货币宽松周期之中,这期间股市一次先跌后涨、一次大幅上涨,确实不排除有房市资金流入了股市。

2011年9月房价下跌之前,货币政策是在不断收紧的(2011年7月还加过一次息),到了2011年12月5日的降准才确认了货币政策从紧缩到宽松的转变,而在当时整个房价下跌期内股市都是震荡下跌的,说明房市资金并没有回流股市。

再来看看美国和日本经验可借鉴 :

过去国内的三轮房价下跌都是短周期的回调,而如果本轮房价调整是长周期的向下拐点,那么对股市会有负面影响——美日经验的借鉴。

从1998年“房改”以来,中国的房价始终处于长周期的向上趋势之中,过去发生的三次房价下跌都只是短周期的回调,并没有改变向上的大趋势。而如果接下来房价真的出现长周期的向下拐点,那我们在国内是找不到历史经验可以借鉴的。而海外的美国和日本分别在2007年和1992年经历过地产长周期的向下拐点,从这两国的经验来看,一旦是房价出现长周期向下拐点,那么对股市是会产生伤害的,背后的原因可能在于这种长周期的房价下跌,对于居民财富会有毁灭性的打击,并且降低了居民的风险偏好,进而导致所有风险资产的表现都很差。

2008年次贷危机看上去是有美房地产泡沫刺破引发的,实际上并不是来自于房地产,而是源于房贷次级债、垃圾债等为标的的,大量金融衍生品,具有巨大的资金杠杆,将风险无限放大,如果房价继续上涨,不断有新的资金流入,其还不会发作,结果房价开始下跌,多米诺骨牌倒下,引发了连锁反应,最终巨大的资金杠杆让金融帝国瞬间崩塌。但中国不存在类似的风险,道理很简单,我们的金融衍生品市场规模很小,数量更少,资金杠杆可控,所谓房地产危机,只不过是房产再度分配而已,地方债大多以房地产、土地作为抵押,所以即便违约,只不过是这些资产重新变卖,不存在大的风险,这也是中国房地产市场的特殊性,而且巨大的需求也能够避免所谓的房地产泡沫。

房地产企业重新洗牌,机会丰富

在流动性泛滥、资产荒时代的背景下,什么能够代替房地产的保值、增值的潜力呢?过去三十年一直没有答案。自从有a股以来,就不断有声音说卖房炒股,卖房炒股,结果房子越卖越高,股越炒越赔。毕竟楼市即便不涨了,房子还在,其价值还在,尤其是一二线城市,根本不存在房子空置,由于有大量非本市户籍的常住人口存在,导致供不应求始终存在,而且越是资源配置好,拥有教育、就业、医疗、交通等资源集中的房子价格越贵越有人买和租,因为需求大;相反,越是便宜,越是没有上述资源的房子,越是没人买,因为其他生活成本太高,谁也不想每天将大把时间浪费在路上,谁也不希望生活各种不便利。而且相比于股市来说,楼市更稳定,更适合大资金运作,股市的暴涨暴跌,以及各种陷阱,实在是缺乏资金的安全感,而且股市分红收益率甚至低于十年期国债收益率,所以大资金宁可买国债也不愿买股。(具体可参考《利率异动,险资重仓股轮换》。

但有一个因素却存在,那就是如今房地产企业的暗潮汹涌。有一个理论是越是穷人,越是买不起房的人越存钱,越是有钱人越负债,包括大家都知道恒大系,实际上就是靠负债进行对万科、嘉凯城、廊坊发展的举牌,那是资金高效率的体现。如图,所示,从8月开始,大量资金买入房地产股,而这些个股也大多跑赢a股,形成了好的走势。而且如果观察之前三次楼市休整期,“招保万金”这样的大型房地产企业都趁机市场行业兼并,继续做大,从而拥有更多度过调控期的资本,从这个角度来看,彩虹从来都是在风雨后,不经历风雨就没法见彩虹。

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